日元暴跌贬值创20年新高，日本央行有不可告人的秘密

资料图：日元。

星岛环球网讯：中新财经4月23日电 一个好学生考试突然“不及格”是什么感觉？近期，作为避险货币一直有自己“光环”的日元走出了“低迷”的跌势。曲线。

20日，在连跌14天后，日元兑美元一度跌至129日元左右，距离日本央行130的“恐慌点”仅一步之遥。

分析认为，被动贬值、主动贬值以及日本经济表现等因素共同促成了日元的大幅下跌。随着日本央行重申对超宽松货币政策的坚定承诺，日元汇率短期内可能继续下跌。

日元贬值，汇率创7年新低

事实上，日元疲软并非一日之寒。早在去年，日元就呈现“颓势”态势，而自2021年初以来，日元兑美元已贬值约30%。特别是到2022年，日元贬值将继续加速。

4月22日，日元汇率一度跌破1欧元兑140日元大关，创近七年来最低。21日，日元兑美元汇率刚刚创下近20年来的新低。

日元兑人民币汇率也跌破1元兑20日元大关，为近七年来最低。日元已成为仅次于卢布的外汇市场第二差的货币。

在日本工作多年的梁女士向中新财经反映，她在日本的工资换算成人民币，​​比几个月前每月少几千元。旅居日本，从事代购行业的夏女士近日在朋友圈晒出“汇率很好，用人民币结算奢侈品价格会大大降低”的打折信息。

日元疲软受多种因素影响

此前，日元已被全球市场公认为避险资产。危机袭来，全球市场交易商大举买入日元，光环是否逐渐消退？

市场普遍认为，日元下跌的导火索是日本、美国和欧洲的货币政策相互背道而驰。美联储于3月16日宣布加息0.25%，市场预计美联储5月将继续加息0.5%。在美欧等主要经济体全面收紧货币政策之际，各国国债收益率纷纷上扬，美元、欧元汇率走强。

与此同时，日本央行已明确表示将维持大规模货币宽松政策，通过购买长期国债将长期利率维持在零附近。尽管日元汇率持续下跌，但央行强调将继续坚持无限宽松政策。

例如，4 月 20 日，日本央行以 0.25% 的固定利率购买了无限期 10 年期政府债券。日本央行也将在 4 月 21 日、22 日、25 日和 26 日继续以固定利率购买债券。

可以看出，日本央行显然更强调运用宽松政策支持经济从疫情中复苏，而不是维持日元汇率。

因为疫情爆发后，日本经济复苏不足。在201年连续两年收缩9、2020年之后，日本经济将在2021年转为缓慢扩张，实际GDP增长率为1.6%。经济增长疲软不仅限制了市场对日元的信心日元汇率跌破5，也使其成为通过宽松政策刺激经济发展的必然选择。

日本的低通胀率也为宽松的货币政策提供了空间。3月日本CPI同比上涨1.2%，自2018年10月以来首次超过1%；核心CPI年率0.8%，连续第七个月增长。然而，这距离日本政府在 2013 年 1 月制定的 2% 的通胀目标仍相去甚远。

人们穿过日本涩谷站前的一个十字路口。中新社记者 吕少伟 摄

日元“连续下跌”有何影响？

有声音认为，日元贬值似乎为日本出口带来了更多活力。汽车或消费电子产品等日本主要出口产品可能会变得更具竞争力，尤其是与丰田汽车和索尼集团等出口巨头相比。

但与此同时，日元贬值可能使严重依赖进口资源的日本面临贸易逆差的严峻考验，尤其是在地缘政治因素推高国际能源价格的背景下。

从2021财年来看，由于国际市场原油、煤炭和液化天然气价格大幅上涨，日本进口远超出口。2021财年，日本的进口将增长33.3%，而同期出口仅增长23.6%。本财年，日本再次从贸易顺差转为贸易逆差。

日本经济新闻估计，如果日元继续走弱，原油价格升至每桶 130 美元，日本 2022 财年的经常账户赤字将达到 16 万亿日元。

有媒体指出，从全球资本市场来看，日元大幅贬值一方面为市场提供了大量资金日元汇率跌破5，另一方面也为金融市场埋下隐患。市场。日元贬值可能会使其他国家货币政策的选择更加困难。由于高通胀，许多国家需要加息，但由此产生的不利汇率因素可能会损害这些国家的出口。日元贬值也有可能增加竞争性贬值的风险。

中银研究院高级研究员王有新在接受中新财经采访时表示，如果不考虑干预因素，日元短期内将继续存在下行压力。日本经济复苏乏力，预计三年平均GDP增长率（2020-2022年）仍为负值。日本将继续维持宽松的货币政策，日美利差将继续扩大。

“但如果汇率持续下跌导致资本外流加剧并传导至日本，将加大日本股市下行压力，对日本国内金融稳定产生较大影响。在这种情况下，央行日本可能会采取一些稳定的措施，防止局势进一步陷入恶性循环。王有新说。

日元贬值会影响中国吗？

王友新指出，考虑到日本能源、工业金属、中间件等生产材料严重依赖进口，日元贬值和大宗商品价格上涨将加大进口成本压力，价格上涨将传导至出口方面，日元贬值对日本的影响减弱。因此，出口的拉动效应对中国的出口竞争力几乎没有威胁。此外，日元贬值减轻了中国从日本进口的外汇支付压力，有利于中国进口企业。

“但对于在日本有出口业务的中国企业，如果交易以日元结算，应警惕日元汇率下跌对企业利润和财务运营带来的风险。” 王有新说。